聚盈策略机构策略：市场支撑性因素未变短期调整后将重拾升势

　　中原证券指出，周一A股市场先抑后扬、小幅震荡上行，早盘股指平开后震荡上行，盘中股指在3376点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，尾盘企稳回升，盘中银行、保险、有色金属以及旅游酒店等行业表现较好；互联网服务、软件开发、汽车零部件以及通用设备等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.29倍、37.68倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周一成交金额14748亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。全国两会后政策预期强化，消费刺激与人工智能+主线或成重点。货币政策转向“适度宽松”，科技创新再贷款额度提升20%聚盈策略，硬科技赛道受益明显。3月下旬至4月初为年报及一季报密集披露期，需警惕高估值板块的业绩风险，同时关注周期股补库存驱动的修复机会。外资短期避险情绪升温，但中长期对A股估值修复和结构性机会保持乐观。短期资金偏好转向防御性板块，高股息红利资产表现稳健，而科技成长板块因估值高位承压，市场进入风格再平衡阶段。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来市场有望呈现科技领涨、红利防御、消费复苏与内需驱动的特征，建议投资者把握结构性机会，兼顾防御与成长。短线建议关注有色金属、化肥、银行以及旅游酒店等行业的投资机会。

　　东吴证券指出，深海经济概念周一出现较大波动，多只个股走出地天板，市场情绪分化比较明显。由于市场短线热点集体熄火后深海经济成为唯一活口，在情绪退潮的当下该板块的表现对于情绪修复也有比较大意义，即使不参与也应给予关注。深海经济概念中细分的海外港口机械板块接棒上涨，其中龙头走出三连板，细分板块的接棒说明短线情绪的活力仍在，未来适当留意其它细分板块以及热点能否向更远的概念衍伸。旅游、酒店餐饮等消费股在周一有所表现，主要受益于近期持续发力的与消费相关的刺激政策，但由于消费股缺乏新的刺激点，其持续性有待观察。上证指数和科创50指数在跌至支撑后出现反弹，从指数角度看周一的表现还算可以，但个股的风险不能忽视，即使尾盘出现V形反弹，但仍有不少小盘股出现不小跌幅。继续观察科创50指数在支撑处的表现，这两天是重要的观察窗口，来判断未来一段时间的市场风向。

　　华龙证券指出，尽管短期市场面临的不确定性有所增加，但支撑性因素显见，第一，政策支持市场向好的预期未变，“稳住股市”的政策导向明确；第二，1—2月份经济数据稳中有进，基本面预期向好；第三，市场估值仍合理，且具有带动市场活跃度的热点板块。总体上，当前市场调整主要为情绪面因素导致，市场支撑性因素未变，短期调整后将重拾升势。行业及主题配置。一是内需端。3月23日财政部表示，积极扩大有效投资，紧扣高质量发展需要，“投资于物”和“投资于人”相结合。重点关注：家用电器、汽车；“两新两重”等。二是地产链。住房城乡建设部表示，从供需两端持续发力，推动房地产市场止跌回稳。三是自主科技创新和先进制造。1—2月工业生产较快增长，装备制造业和高技术制造业加快，高技术制造业增加值增长9.1%，加快0.2个百分点。重点关注：电子、数字经济(传媒)、电力设备、机械设备等。四是关注业绩预期向好行业。主题关注：新质生产力、低空经济、并购重组、市值管理、化债等。

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